需求不佳 5月份小口徑精密管鋼市開局不利　　5月份，國內小口徑精密管鋼市開局不利，仍然未能擺脫下行趨勢。截至5月3日，國內主要城市ф20mmHRB400螺紋鋼平均價格為3695元/噸，比4月26日下跌了15元/噸；ф8mm高線平均價格為3600元/噸，比4月26日下跌了5元/噸；4.75mm熱軋卷平均價格為3720元/噸，比4月26日下跌了45元/噸；1.0mm冷軋板平均價格為4700元/噸，比4月26日下跌了15元/噸；20mm中厚板平均價格為3795元/噸，比4月26日下跌了25元/噸。　　這一周，國內宏觀大環境偏空信息較多，不過中央政治局須“加強經濟增長動力”的表態以及城鎮化具體改革方案浮出水面，有助于提振當前偏弱的市場信心；但是下游需求復蘇狀況仍然沒有亮點，而供應面的“高壓”仍然存在；在鋼廠的原料采購政策維持謹慎的情況下，生產原料市場繼續趨弱運行；鋼價持續陰跌，使得商家仍持悲觀預期。　　宏觀面：偏空氛圍較濃 小口徑精密管增長動力或將加強　　這一周，宏觀氛圍偏空，如惠譽、穆迪先后調低中國主權債務評級，貨幣政策可能穩中收緊等，使得業內開始擔憂經濟再度下滑。不過，城鎮化改革方案浮出水面，中央政治局表態須“加強經濟增長動力”等，對鋼鐵業仍有穩定支撐。　　從第一季度的經濟運行來看，經濟增速放緩有可能延續。央行行長周小川在相關講話中強調，中國正在調整經濟結構，為了改革和結構性調整，必須犧牲短期經濟增長。綜合來看，第一季度我國規模以上工業企業實現利潤較1月~2月份回落5.1%；全社會用電量1.21萬億千瓦時，環比回落2.5%；股市、期市動蕩對現貨影響加重，特別是黃金價格暴跌20%，以及銅、橡膠等大宗商品價格走弱對工業生產帶來的不穩定性正加大對鋼市的沖擊，市場信心嚴重受挫。　　與此同時，信貸數據與經濟增速的背離，使貨幣政策存在收緊預期。3月份，人民幣貸款增加1.06萬億元，環比多增加4400億元，其中M2余額首破100萬億元。但實體經濟增長速度與信貸增長背離，引發業內懷疑信貸是否都流入實體經濟。第一季度信貸的超預期投放以及人民幣升值帶來的外資流入壓力，也給后期的物價形勢帶來了不確定性。預計后期貨幣政策或許在偏穩的同時有所收緊，這也將對鋼鐵業資金面產生不利影響。與此同時，銀行業對鋼貿商信貸風險的排查力度加大，一些貿易商與銀行的官司糾紛加劇，未來鋼貿領域的資金緊張狀況可能還將持續一段時間。　　不過，4月25日中央政治局召開的經濟形勢座談會上，“經濟增長動力仍須加強”的表態份量較重，業內預期后續或有“穩增長”政策推出。這對提振鋼材市場、增強信心有較好的推動作用。與此同時，會議明確表示，要積極推進產能過剩行業調整，堅決遏制產能過剩和重復建設，更深層次的調控政策或將提上日程。　　此外，城鎮化改革方案逐漸浮出水面，“縣改市”或將重啟，目前全國醞釀“撤縣設市”的縣已達上百個。地方基建投資加大，其中廣東擬在3年內投資1.41萬億元加快基礎設施建設。這說明經濟增長動力仍在，對鋼鐵業仍有穩定的支撐。　　供需面：小口徑精密管供給持續“高壓”需求狀態不佳　　這一周，供應面和需求面仍然沒有明顯亮點，供需失衡的矛盾不見緩解。　　需求方面，制造業處境不佳。4月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.6%，比上月回落0.3個百分點。其中，生產指數為52.6%，比上月略微回落0.1個百分點，制造業生產增速略有放緩；新訂單指數為51.7%，回落0.6個百分點。此外，包括鋼鐵、煉焦在內的6個行業的新訂單指數位于臨界點以下。上述數據表明制造業的處境仍然不佳，對鋼材的需求造成較大影響。與此同時，鋼鐵流通業PMI為50.1%，環比下降6.4個百分點，顯示出鋼鐵流通市場活躍度下降。從各分項指數看，除銷售量指數外，總訂單指數重回榮枯線以下，融資環境指數繼續下降，走勢判斷、采購意愿指數回落至收縮區間，顯示出鋼貿商貸款環境仍無好轉，鋼貿企業采購意愿減弱，中間需求狀況不容樂觀。　　需求不佳也體現在了鋼貿商的成交量上。據了解，天津鋼貿企業的實際成交量持續下降，如某鋼貿商在4月份最后一個交易周的成交量為12577噸，與前一周的23415噸相比，降幅接近一半；同一時間內，上海市場某建筑鋼材貿易商的高線銷量為1789噸，抗震鋼筋銷量為1220噸，盤螺銷量為163噸，比4月初減少了很多，其中抗震鋼筋的銷量每周都在減少。　　供給方面，國家統計局數據顯示，今年第一季度全國粗鋼產量為19189萬噸，同比增長9.1%。其中，河北省粗鋼產量達到5269.7萬噸，同比增幅為9.62%，占全國產量的比重為27.5%，且產量增幅高于全國平均水平。而鋼協統計的4月份前兩個旬度的粗鋼日均產量數據相當于月產6360萬噸的水平，預估5月份鋼材產品的市場投放量將高于4月份。　　庫存方面，截至5月3日，五大品種鋼材庫存總量為1973.89萬噸。去庫存化仍然是鋼廠和貿易商當前面臨的主要問題。　　在鋼價持續低迷的情況下，粗鋼產量依然維持在歷史高位水平，一方面是近期原材料價格下跌使得鋼企盈利壓力得到一定程度的緩解；另一方面，從歷史規律來看，在需求環比回升的傳統旺季，鋼企減產的概率不大。因此，供給高位將持續令鋼價承壓。　　值得一提的是，近期有媒體報道，出于環保考慮，河北省將削減1/3的鋼鐵產能，可能會對后期市場供需走勢形成重要影響。但目前來看，大幅削減鋼鐵產能的難度相對較大，未來供需面的情況需要關注國家和各級政府是否會明確出臺推進產能過剩行業調整的各項政策，以及政策出臺后的實施力度。 編輯：需求不佳 5月份小口徑精密管鋼市開局不利