進(jìn)入７月份后，受宏觀預(yù)期改善，北方環(huán)保限制以及２０＃精密無縫管成本有效支撐等因素的影響，國內(nèi)２０＃精密無縫管期貨價格呈現(xiàn)出震蕩走強的趨勢。

以螺紋鋼為例，截至７月１７日，螺紋鋼期貨主力合約ＲＢ２０１０的收盤價為３７３５元／噸，較７月初的３５６６元／噸上漲了１６９元／噸。受期貨的影響，傳統(tǒng)淡季螺紋鋼的現(xiàn)貨價格上漲，超出了預(yù)期。浙江省杭州市一線品牌螺紋鋼價格約為３６７０元／噸，較７月初的３５８０元／噸上漲了９０元／噸。螺紋鋼期貨價格大幅波動主要有以下三個原因：

首先，宏觀預(yù)期正在改善，這導(dǎo)致了整個商品價格的反彈。隨著國內(nèi)流行病的控制，流行后時代的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速了。先前針對流行病的影響而引入的一系列宏觀刺激政策的影響已逐漸得到體現(xiàn)。預(yù)計半年內(nèi)經(jīng)濟(jì)將復(fù)蘇。受此影響，國內(nèi)有色金屬，化工等大宗商品價格回升。

其次，鐵礦石價格持續(xù)上漲，長流程鋼的成本得到明顯支撐。受高爐國內(nèi)需求旺盛，鐵礦石庫存減少以及主要鐵礦石生產(chǎn)國巴西的疫情影響，國內(nèi)鐵礦石價格已大幅上漲。截至７月１７日，鐵礦石主力合約價格為８２４．５元／噸，較７月初的７４２元／噸上漲８２．５元／噸，上漲１１．１％；同期螺紋鋼期貨價格上漲從３５８０元／噸增至３７３５元／噸，僅增長４．３％。鐵礦石價格過快上漲繼續(xù)降低了長流程鋼廠的利潤率。根據(jù)盤上的計算，螺紋鋼的虛擬利潤僅為１００元／噸，鋼廠在不降低原材料價格的情況下主動降價的空間不大。騈癘騈癘

第三是下游板材需求的釋放，這限制了淡季建筑用鋼的價格調(diào)整。在后流行時代，國內(nèi)生產(chǎn)和生活秩序已基本恢復(fù)，國內(nèi)消費得到了補償性釋放。同時，在相關(guān)政策的刺激下，一些２０＃精密無縫管行業(yè)的生產(chǎn)迅速恢復(fù)，反過來導(dǎo)致對相關(guān)２０＃精密無縫管需求的增加。例如，在汽車下鄉(xiāng)和舊社區(qū)改造等政策的推動下，家用汽車和電梯的生產(chǎn)迅速恢復(fù)。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，到２０２０年６月，汽車產(chǎn)量為２３１．１萬輛，同比增長２０．４％；汽車總產(chǎn)量為１９０萬輛。電梯，自動扶梯和電梯的產(chǎn)量為１２４，０００臺，同比增長１５．９英寸。鈑金需求的增加和堅挺的價格使淡季建筑用鋼的價格缺乏下跌的動力，而且下跌的空間很小。嘔？

宏觀預(yù)期，成本支持和資金需求導(dǎo)致７月螺紋鋼期貨價格大幅波動。現(xiàn)貨價格跟隨上漲，原材料價格繼續(xù)螺旋上升至新高。但這并不意味著市場在旺季之前沒有回調(diào)的風(fēng)險。

首先，由于后期高溫天氣和臺風(fēng)季節(jié)的影響，短期內(nèi)難以達(dá)到高峰需求季節(jié)。大約一個月的雨季過后，可能會出現(xiàn)高溫和臺風(fēng)等極端天氣。在未來幾周內(nèi)，抗洪救災(zāi)和防止二次災(zāi)害仍將影響建筑工地的進(jìn)度。同時，隨著高溫天氣的臨近，制造業(yè)受到夏季電力配給和高溫回避的影響，施工進(jìn)度可能放慢，從而影響下游對各種類型需求的釋放鋼。據(jù)統(tǒng)計，截至７月１７日，全國每周建筑鋼材表觀需求量為３５７．２４萬噸，比上月的４３５．１７萬噸減少了７９．９３萬噸，較上月的４６６．５０萬噸的最高減少了１０９萬噸。上半年。需求下降的季節(jié)性特征更加明顯，限制了淡季鋼價的反彈。

其次，在早期需求的刺激下，鋼材供應(yīng)持續(xù)增加。進(jìn)入７月后，由于期貨價格上漲的影響，２０＃精密無縫管現(xiàn)貨價格隨之上漲。在鋼價上漲的過程中，鋼廠不斷提高生產(chǎn)熱情。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，６月份，全國粗鋼產(chǎn)量為９１７９．７萬噸，同比增長４．５％。１－６月，全國累計粗鋼產(chǎn)量為４９０１．１萬噸，同比增長１．４％。６月份，全國熱軋帶肋鋼筋產(chǎn)量為２４４６．５萬噸，同比增長６．３％。１－６月，全國熱軋帶肋鋼筋累計產(chǎn)量全國棒材產(chǎn)量為１２３２．１２萬噸？？，同比增加２．３％。供應(yīng)量的增加將給市場價格帶來壓力，短期內(nèi)價格將急劇上漲，這將拉動鋼材價格的反彈。淡季。

第三是２０＃精密無縫管庫存持續(xù)增加，影響了市場信心。受這******行病的影響，今年的２０＃精密無縫管社會庫存一直處于歷史較高水平，這是限制今年２０＃精密無縫管價格上漲趨勢的主要變量。進(jìn)入第三季度之后，隨著需求的季節(jié)性減少，２０＃精密無縫管庫存繼續(xù)增加。據(jù)統(tǒng)計，截至７月１７日，全國建筑鋼材總庫存（包括鋼廠庫存和社會庫存）為１１７２．１３萬噸，比前一周的１１５８．３８萬噸增加了１３．７４萬噸，增加了１０．４２５噸。　６月份為９００噸。庫存連續(xù)五周增加，比去年同期的８５９萬噸增加了３７９．１７萬噸。

基于以上分析，考慮到短期內(nèi)旺季需求難以到位，且市場預(yù)期已提前反映在市場預(yù)期中，預(yù)計螺紋鋼期貨價格仍將主要受螺紋鋼震蕩調(diào)整。短期而言，也不排除在旺季之前回調(diào)的可能性。在操作方面，建議在回調(diào)之后等待看空或空頭并等待買入機會。